目前，金融科技在全球呈現迅猛發展的趨勢。據零壹財經相關統計數據顯示，2017年全球金融科技領域發生融資事件649筆，同比增加8%；涉及資金總額約1397億元，同比增加19%。金融科技為現代金融勾畫出美好的藍圖，在消除信息不對稱、提升交易效率、降低交易成本等方面起著重要作用。但同時金融科技也在一定程度上強化了金融跨領域風險和交叉傳染，并對現有的金融監管與法律制度帶來一定沖擊。

世界主要經濟體金融科技監管經驗

（一）英國：鼓勵發展，政策優惠

在金融科技監管原則方面，英 國政府一方面堅持積極推動，以最大限度地鼓勵創新為目的；另一方面，將保障金融消費者權益作為金融科技監管的另一重要內容，保持適度監管， 最終實現金融監管與創新的平衡，達到鼓勵相關金融科技企業發展與保護金融消費者合法權益的統一，其特色 可以概括為：

一是行業自律優先。英國遵循其傳統的金融業發展模式，相關公權力給予行業有限的發展空間，待相關行業形成相對成熟的自律準則后，政 府機構再出臺統一監管政策，這種模式增強了行業發展積極性與整體競爭力，促進了該行業的持續穩健發展。

二是建設“創新中心”、“監管沙盒”以及“加速器”，這三者的目的可以統一為鼓勵金融科技創新。 英國是國際上最早推出“監管沙盒” 的國家。2016 年，英國FCA 當局宣布正式啟動該計劃，即允許在可控的測試環境中對金融科技的新產品或新服務進行真實或虛擬測試。該模式在限定的范圍內，簡化市場準入標準和流程，豁免部分法規的適用，在確保消費者權益的前提下，允許新業務的快速落地運營，并可根據其在沙盒 內的測試情況準予推廣。

三是加強技術驅動型監管 （RegTech，即監管科技）。英國政府深深意識到，以技術手段降低合規成本，是英國增強相關領域競爭力的關鍵。為此，FCA于2016 年 4 月發布《2017-2018 年商業計劃》（Business Plan 2017/18），明確 指出“要充分認識到RegTech在生 成金融監管報告、降低交易成本、實 現普惠金融、增強金融領域反欺詐反洗錢能力等領域所扮演的重要作用”。

（二）美國：發展迅猛應用廣 泛，強調功能監管

美國金融科技發展主要涉及人工智能、電子識別、機器人顧問和智 能交易監控等方面，并且美國金融科技創新主要集中在初創企業。2016 年 9 月，根據 Visual Capitalist 的 調查報告顯示，在全球現有27家估 值不低于10億美元的金融科技私營初創企業中，美國有14家企業上榜。 而在服務對象上，美國金融科技主要面向有個性化需求的個人以及初創的互聯網公司。在熱點上也多集中在財富管理、保險科技以及人工智能領域。

美國金融科技的高速發展與美國政府大力支持金融科技發展并積極出臺相關監管措施有關。2017年美國國家經濟委員會發布了《金融科技監管框架》白皮書，該白皮書全面系統地闡述了美國金融政策的原則與監管框架，確立了以下基本原則：

1、廣泛思考金融生態系統；

2、將金融消費者放在首位；

3、促進金融包容性和金融健康；

4、認識與克服潛在技術偏見；

5、透明度最大化；

6、努力實現互操作性和協調技術標準；

7、保護網絡安全、數據安全以及隱私；

8、提升金融基礎設施效率與效能；

9、維護金融穩定；

10、加強跨部門協調。

該白皮書從政策上確認并特別強調了隱私保護、網絡安全、金融穩定性等問題，對美國金融科技的發展產生了深遠的影響。

美國對金融科技的監管主要是功能監管與限制性監管，即不論金融科技的具體表現形式，凡是金融科技所涉及的金融業務，一并按其功能納入現有金融監管體系。數字貨幣方面， 美國國稅局擁有對數字貨幣進行征稅的權力。此外美國相對完善的政策法律體系可以有效地對金融科技進行實時動態監管，以適應金融科技不斷發展的業態特征。

（三）日本：承認數字貨幣合 法地位，推出“虛擬貨幣”

金融科技在日本的發展也非常迅猛。得益于日本積淀深厚的科技實力，近年來日本涌現出了一批技術水平較高的金融科技企業，例如樂天智能支付、智能財富管理企業Money Forward和智能投顧企業THEO等。

日本政府高度重視金融科技的發展，在德國之后也承認了數字貨幣的合法地位，將其作為法定的電子財產加以保護，出臺法律保護持有比特幣的消費者相關權益。

金融廳作為日本金融監管的核心部門，每年制定《金融行政方針》對金融產業的發展做出宏觀性的規 劃。2016年3月向國會提出了包 括《分期銷售法》、《金融商品交易 法》、《貸款業法》、《銀行法》和 《資金結算法》在內的一系列法律修正案，并于同年5月25日正式通過， 于2017年春季實施。這次修法主要對《銀行法》和《資金結算法》進行了較大幅度的修改，內容上主要以 FinTech相關的規則為修法重點， 核心是如何讓金融機構盡快進行技術化。此外日本首先推出了虛擬貨幣，日語中也稱為“假想貨幣”，類似基于區塊鏈技術的數字貨幣。通過對發行虛擬貨幣的商業銀行授權，進行準入限制，控制發行總量，為之后日本央行發布法定數字貨幣做必要準備。

日本不僅具有相對完善的法律法規，同時在機構設置與運行上也十 分系統，日本政府設立了國民金融公庫、中小企業廳（局）、中小企業金融公庫、日本開放銀行等配套政策性金融機構，這些政府金融機構與日本 民間金融科技資本一起，共同構成了日本金融科技發展的大環境。

此外，日本具有相對寬松的投資環境，多層次的資本市場，較為完善的擔保體系，這些都為日本金融科技的發展奠定了良好的基礎。

（四）歐盟：區塊鏈發展超前， 為金融科技松綁

歐盟尤其是德國、愛爾蘭等國家 十分重視金融科技與監管科技。德國的區塊鏈落地應用走在了世界前沿， 比如德國在世界范圍內首先承認了比特幣的合法地位，之后The DAO、 智能合約等區塊鏈應用相繼落地。此外歐盟在服務于金融的軟件方面創新不斷，有為基金服務的技術軟件、記錄貿易數據的追蹤軟件和提供合規解決方案的軟件等。比如，德國 Alyne 集團在歐盟范圍內提供監管科技服務，愛爾蘭的Trustev公司主打防止在線欺詐等。

歐盟在維護金融消費者數據安 全方面有著嚴格的規定，過去過度的個人信息保護也一定程度限制了金融科技在歐盟的發展，所以歐盟通過 最新的判例放松了對個人信息保護力度，以促進金融科技的發展。2015年歐盟委員會宣布啟動單一資本市場 機制“資本市場聯盟”，旨在破除商 業融資瓶頸，促進歐盟整體經濟增 長；2016年1月12日起生效的《支 付服務法令 II》（PSD II）賦予后來的 金融從業機構獲得的銀行賬戶接入權 限，幫助其進入一個更加規范、標準 的金融體系；2018 年 5 月 25 日起 生效的《通用數據保護條例》將適用 于所有涉及在線或線下存儲個人資料 信息的行為，為金融科技的發展提供 了有益的政策支持與監管框架構建。

（五）澳大利亞：區塊鏈引入 股票交易

澳大利亞的金融科技行業正在快速發展，在金融科技領域所起的作用日益凸顯。畢馬威相關報告指出，全球前 100 的金融科技公司澳洲有 9 家。其 中，Prospa、Tyro 和 SocietyOne 進入了前50強。 除此之外，澳洲在區塊鏈技術研發與應用上表現突出。澳大利亞股票交易所（ASX）于 2016 年 1 月份宣布未來將采用私有區塊鏈技術取代當前使用的CHESS清算系統。澳交所 ASX選擇使用比特幣背后的區塊鏈技術，作為其清算和結算系統的替代品，降低清算和結算交易的成本和復雜性，并節省時間。一旦成功上線，將會是全球范圍內首個將區塊鏈與股票交易結合的范式。

澳大利亞證券和投資委員會 （ASIC）是澳大利亞的金融混業監管機構，負責監管市場行為，保護消費者利益。該委員會于2016年6 月發布了《進一步促進金融服務創新 的相關措施（征求意見稿）》，擬從兩個方面促進金融科技創新：一是推行 “監管沙盒”政策；二是幫助創新型金融科技企業達到高管任職資格的監管要求。

啟示：

金融科技并沒有改變傳統金融的功能和本質，金融科技監管也沒有改變防范風險的金融監管內核。但在科技驅動下，金融科技風險發生的方式、影響的廣度、傳播的速度等都與傳統金融風險有著極大的不同。這客觀上要求金融監管體系也要進行改革，轉變監管理念，防止監管空窗期導致的惡性金融犯罪趁虛而入，異化金融科技。

結合當前世界主要經濟體在金融科技監管方面的實踐舉措和有益經驗，建議從以下幾方面加強我國金融科技監管：

加強穿透式監管和技術驅動型監管；

完善數據收集和數據評估能力；

制定相關技術基礎設施標準指引；

加強金融消費者權益保護。

來源 “中國支付清算協會”微信公眾號 （原文節選）

責任編輯：吳黛